《科创板日报》6月20日讯（特约记者 郑炳巽） “质子治疗需要配置影像设备（CT、MR、PET），与公司的高端影像设备和X-射线放疗设备形成互补，有助于打破技术垄断，拓展公司在放疗领域的布局。”

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6月19日晚间，联影医疗对外发布公告，以4500万元的交易价格增资“上海艾普强粒子设备有限公司”（下称“艾普强”），取得对方增资后4.69%的股权。在解释增资的必要性时，联影医疗给出上述理由。

据披露，艾普强的“质子治疗系统”是上海自主创新和高新技术产业发展重大项目，也是国内首台获准上市的国产质子治疗系统。该产品可以提供质子束进行放射治疗，在实现肿瘤部位高剂量的同时，可降低周围正常组织剂量，适用于治疗全身实体恶性肿瘤和某些良性疾病。

联影医疗董事长张强曾向《科创板日报》记者指出，“随着精准医学快速发展，精准放疗成为肿瘤放射治疗技术发展的趋势。”而此次增资艾普强，即可从侧面一窥联影医疗在上述发展规划上的走向。

中信证券首席医疗健康产业分析师陈竹告诉《科创板日报》记者，在肿瘤治疗上，质子治疗比起X线和电子线照射技术，具备天然的物理优势，全球累计已经治疗数十万人。该市场的进入壁垒高，国产设备厂商呈追赶态势。

目前，医疗影像设备国际竞争对手皆已启动布局放疗板块，放疗一直是联影医疗“诊疗一体化”战略发展的重要一环。在临床使用中，联影医疗分子影像产品、MR将和艾普强的质子放疗设备形成互补。

陈竹认为，“随着首台国产质子治疗系统获准上市，预计质子放疗设备配置数量有望增长，后续有望逐步纳入医保，将大大激活肿瘤质子放疗需求。”

不过，回到上述交易本身，《科创板日报》记者注意到，此次交易标的有多个值得注意的地方。

其一，艾普强仍处于持续亏损状态，且曾被列入经营异常名录。

数据显示，2021年度，艾普强实现营收264.48万元，归母净利润-2277.64万元。2022年上半年的营收为79.37万元，归母净利润-1215.81万元。截至6月30日，其所有者权益为-5168.58万元。然而，通过收益法评估之后，艾普强所有股权的评估值为1.6亿元，增值2.12亿元，增值率达409.56%。交易公告给出的理由是“经营情况在未来逐渐体现，且未来的收益经营情况较好”。

《科创板日报》记者查询国家企业信用信息系统发现，持续亏损的艾普强，曾因“未依照《企业信息公示暂行条例》公示年度报告”，于2015年7月被上海嘉定区市监局列入经营异常名录，经补报后移出。

其二，此次交易构成关联交易。

公告显示，与联影医疗同为增资主体之一的“上海联和投资有限公司”（下称“上海联和”），拥有艾普强增资前40%股份，同时亦是联影医疗的股东，拥有联影医疗16.38股权。2022年度报告显示，上海联和是联影医疗的第二大股东。联影医疗的董事沈思宇担任上海联和部门副总经理，监事刘宇嘉担任上海联和高级投资经理。

据公告，因为继续看好艾普强的未来发展前景，因此上海联和也参与了本轮融资。增资后，上海联和拥有艾普强的股份增加至47.90%。

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