中信证券表示，宜春整顿锂矿采选行业导致锂云母矿山停产，预计这将减少2023年全球锂资源供应，加速上游去库，带动市场情绪好转，锂价有望随锂电下游需求回暖止跌。锂板块经历前期调整后估值具备较强吸引力，有望随锂价止跌而出现反弹行情。
▍事件描述：
(资料图片)
根据《第一财经》官网转引2月24日宜春发布微信公众号消息，江西省宜春市袁州区发布《关于严厉打击涉锂电新能源产业违法犯罪行为的通告》，将依法严厉打击在全市范围内非法偷采盗采、私挖滥采、无证开采等行为，依法严厉打击涉锂电新能源产业有组织犯罪等行为。
▍宜春锂矿全面停产，2023年锂资源供应或受影响。
受袁州区发布通告影响，当地锂云母采选矿产线已全面停工，冶炼产线并未受影响，宜春云母提锂厂商仍有部分精矿库存，料短时间内可维持冶炼产线运行。宜春云母提锂产能约15万吨LCE/年，当地锂矿采选行业整顿周期尚未确定，假设锂云母矿山停产1个月，将会减少约1.3万吨碳酸锂当量的锂云母矿石产量，2023年全球锂资源产能约120万吨LCE/年，我们预计停产1个月将会减少当月全球13%的锂资源供应。
▍此次事件或加速产业链去库，带动锂市情绪回暖。
此前下游需求疲软，锂电产业链采购情绪低迷，导致产业链库存累积。此次矿山停产将加速锂电产业链去库，停产时间过长或导致宜春云母提锂产线断供，锂盐实际供应将大幅减少，加剧上半年全球锂供应紧缺的态势。受上游矿山停产影响，锂市情绪回暖，无锡盘碳酸锂价格连续三个交易日反弹。
▍料将出清边缘产能，促进当地锂产业链健康发展。
新能源汽车需求增长推动锂价大幅上涨，高锂价刺激下宜春云母提锂行业快速发展，当地云母提锂产能迅速扩张，冲击国内锂盐市场。预计宜春锂矿行业整顿会关停当地非法盗采锂矿的企业，遏制私挖盗采锂矿的行为，出清边缘产能，有助于当地锂电产业健康平稳发展。
▍海外锂资源供应或不及预期，需求回暖有望带动行情止跌反弹。
受制于矿山品位下降和扩产项目推进受阻，2023年澳洲锂矿厂商供应或不及预期。根据相关公司公告，受多种因素扰动，部分南美盐湖提锂企业在建项目进度不及预期。随着经济复苏引起下游需求回暖，预计中游材料厂排产增加，采购补库情绪渐浓，叠加上游供给扰动加剧，锂价止跌有望带动锂板块行情反弹。
▍风险因素：
下游需求不及预期的风险；锂价大幅下跌的风险；锂矿政策超预期变动的风险；全球锂产能释放超出预期的风险。
▍投资策略：
宜春整顿锂矿采选行业导致当地锂云母矿山停产，这将减少2023年全球锂资源供应，加速上游去库，带动市场情绪好转，锂价有望随锂电下游需求回暖止跌。锂板块经历前期调整后估值具备较强吸引力，有望随锂价止跌而出现反弹行情。
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