《科创板日报》12月21日讯，（记者 陈美）今日，在深圳举行的 “第二十二届中国股权投资年度论坛”上，高瓴创始合伙人李良分享了高瓴在其近年重点关注领域——制造业的投资布局，以及其深度共创式的投后服务模式。
就2022年高瓴投资策略的变化，李良表示，在投资节奏不变的前提下，今年高瓴表现出明显的向早期走、以及进一步深耕制造业的趋势。背后的原因，就是“跟随创新势能的迁徙”。但另一方面，高瓴也希望自己不只是“出现在创新发生之处”的投资人，而是能够更深度地参与创新、加速创新发生的投资人。
(资料图)
聚焦更早期，制造业投资占比超40%
今年，中国股权市场投出了超过1万个项目。在这样备受疫情冲击的一年，这样的数字鼓舞人心。“这意味着这一年，发生了至少一万次创新。”
就高瓴而言，李良表示，今年在VC、PE的不同阶段共投资了大约150个项目，保持着和过去几年差不多的节奏。
阶段上，高瓴正在积极地走向更早期。“9月推出了Aseed+高瓴种子业务，希望找到产业细分领域中有洞察、有历练的创业者，做他们的首轮投资人。顺着这一思路，今年投出了20多个种子及天使轮项目；作为单列的早期投资板块，‘高瓴种子’计划在接下来3年里投资100个‘种子’，而且还要用包括创新平台、产学顾问、产业资源、融资服务等一系列产品来服务种子企业们，做创业者创业征程中最早的同行者、最好的共创伙伴。”
领域上，高瓴统计显示，今年在“制造”这个大命题下的投资占比最高，超过了40%。包括新能源车产业链、工业智能化、机器人、硬件、新材料等领域的研发、生产、流通的各个环节，都在深入布局。“而高瓴投资制造业，并非因为它是当下的‘风口’。”
很早前高瓴就提出过“哑铃理论”：哑铃一端是科技创新在不同产业的广泛渗透；哑铃另一端，就是制造业等传统领域的数字化、智能化转型。基于此，制造业一直以来都是高瓴重点关注的方向。
三个维度，识别创新上的变化
那么，投资中是什么在推动着高瓴的变与不变？答案还是：创新。
成立17年来，高瓴有幸参与了互联网及移动互联网、生物科技、以及当下这场智能革命。“这让高瓴会根据创新趋势、产业和市场的发展变化，对投资算力不断进行调配。因此高瓴投资阶段、重点产业变化的背后，必定是找到了创新势能迁移带来的增长机会。”
仍以制造业为例，李良介绍道，高瓴有几个创新变化上的识别：
首先，从大背景来看，“双碳”成为重大战略方向，这对传统产业发展路径提出了约束，也为制造业升级带来了巨大的、直接的机遇；
其次，数字化、智能化技术在越来越多的产业场景中落地，直接推动了制造业升级的加速，如同过去10年数字技术缔造了移动互联网，我们相信它们与制造业的深度融合也会带来巨大的化学反应；
第三是人才，即使只看增量，中国每年也有500万工科大学生毕业，这让我们拥有了宝贵的、持续的工程师供给。
“这是三股非常强大的驱动力，将为制造业的升级提供持续性动能。在这一判断之上，再去以VC/PE的专业角度来看产业增速、以及进一步考察细分行业里的技术迭代情况，比如原有技术是否进入突破期、是否有新技术路线突围等等。”
同时，制造业里有无数的细分领域、场景和环节亟待升级。作为投资机构，希望能更充分地参与到这一产业变革浪潮中来，以股权投资的方式，实现技术-产业-金融的良性循环，帮助传统制造业企业向价值链高端迈进。
但另一方面，在制造业里泡得越久，扎得越深，就越对行业心生敬畏。对于制造业来说，如果投资机构能带来的仅仅是钱，其实价值是非常有限的。制造业不存在to VC模式，简单的资金注入并不解决问题。制造业需要的社会资本，必须是自带价值创造能力的资本——包括对行业格局、尤其长期趋势的洞察，包括行业内甚至跨行业资源的对接匹配，等等。
“在以模式创新为主的移动互联网时代，有时仅靠资金也能迅速做大规模、令奇迹发生；但在制造业里，一个传统意义上的投资人，已经不再具备点石成金的魔力。这让我们不断自问：对于制造业来说，高瓴还能做些什么？”
做企业“走出去”和“引进来”的连接器
金融历史学家塞巴斯蒂安·马拉比曾提出过一个疑问：投资人到底是参与或者塑造了创新，还是仅仅出现在了创新已经发生的地方？通过思索，高瓴认为，它可以部分解答为什么要发起Aseed+高瓴种子计划——并且是以共创模式推进。
“以一家高瓴首轮投资的材料领域早期公司为例，他们做的是一种非常细分市场的创新材料研发，要找准不同材料的本质、并预测发展潜力相当难。当时，在和企业不断学习、领会了这一行业的关键问题后，快速帮企业对接了一批海内外的客户资源，最终在这些潜在客户中，找到了这一材料能够落地的合适场景。”
这是一个小小的“共创”案例。毫无疑问，在制造业里投资人面对的，都是经验丰富、有历练的创业者甚至创业老兵，但高瓴仍然希望，凭借高瓴过去17年投资形成的企业生态，以及长期打造、不断升级的投后服务体系——高瓴DVC（Deep Value Creation，深度价值创造），能够为企业们在需要的时候，提供方便、易用的资源池和工具箱。
总之，高瓴希望做制造业企业“走出去”和“引进来”的连接器。国内制造业供应链本身有很大的创新优势，比如不断试错、快速迭代的工程能力，希望通过投资和投后赋能，把中国制造业企业的优势进一步放大、并能够走向更多的市场。
而针对制造业的人才服务，高瓴DVC团队也做了很多工作。比如投资的一家托盘生产制造企业，就曾委托高瓴找高端调度人才，最后在高瓴DVC人才团队帮助下，匹配到了此前在互联网公司做智能物流的算法专家，两者对调度精准性的把握是非常接近的。
站在当下，李良自认，高瓴的角色是企业家的“陪练”：永远坐在创新企业的副驾驶上，需要打气的时候打气，需要看路的时候帮忙看路，需要工具的时候我们的工具包永远敞开。
责任编辑：Rex_21
