德力股份2019年营收及利润均较上一年度有所上涨，不过这并非公司经营的成果，而是得益于一笔不小的补助
上市多年，深陷业绩亏损怪圈。数次尝试向游戏产业转型，却连连遇阻中断。主营日用玻璃制品的安徽德力日用玻璃股份有限公司(下称德力股份)近年来走得并不顺遂。
2020年7月2日，德力股份收到深交所下发的2019年年报问询函。深交所表示，在对德力股份2019年度报告进行审查的过程中，关注到该公司营收利润及现金流变动幅度差异大、当期突然计入一大笔政府补助以及其他应收账款猛增等问题，要求该公司进行书面说明并对外披露。
《投资时报》研究员查阅该公司年报注意到，2019年，德力股份营业收入及归属于上市公司股东的净利润分别为8.67亿元和0.13亿元，较上一年度均有所上涨，且涨幅分别为9.14%和110.55%。不过这并非公司经营的成果，而是得益于一笔不小的补助。
业绩下滑依赖补助
德力股份前身是成立于1996年的南通玻璃有限公司。作为安徽的一家上市公司，德力股份致力于餐饮用器皿、厨房用器皿以及酒店用器皿等各类日用玻璃器皿产品的研发、生产与销售。
《投资时报》研究员梳理了德力股份近五年的年报后发现，由于受到公司所处的日用玻璃行业存在结构性产能过剩、普遍同质化竞争等问题，以及行业景气度下滑的影响，德力股份的业绩长期处于低迷状态。
2015年—2019年，该公司营业收入分别为8.58亿元、8.72亿元、7.96亿元、7.95亿元和8.67亿元，总体上看较为稳定，但也侧面显示出其营收涨势乏力。其中2017年营收还较上一年有较大幅度的下滑，降幅达到8.72%。
营收下滑的同时，其净利润表现也不尽人意，除了2017年和2019年之外，德力股份归属于上市股东的净利润在另外三个年份一直处于亏损状态。其中，2015年情况最为糟糕，全年亏损近0.63亿元，同比下降753.03%。
德力股份2015年—2019年归母净利润及增速(万元、%)
由于2015年、2016年两年巨额亏损，德力股份不得不面临随时可能退市的风险。对此2017年4月，德力股份实施“退市风险警示”特别处理，股票简称变更为“*ST德力”。随后该公司通过出售股权，并获得政府近0.62亿元补助，才得以暂时保全。
然而好景不长，2018年德力股份再度亏损，且亏损额创新高。数据显示，2018年德力股份的营业收入仅较上年下滑0.13%，实现7.95亿元，但其净利润却再次转盈为亏，且亏损额高达1.28亿元，较上年同期骤降311.59%，净利润为-1.29亿元。
不过值得关注的是，2019年该公司净利润再度转亏为盈，原因仍为收到数额较大的补助。数据显示，2019年德力股份净利润为0.13亿元，当年其收到的补助达0.16亿元，同比增长806.15%。
再看德力股份2020年一季度报告，当季其营收同比下滑24.81%，净利润也较上年同期转盈为亏，为-0.03亿元。这是否意味着德力股份长期靠补助保全，一旦脱离又将回到亏损怪圈?
深交所也注意到了该问题，并就此在年报问询函中要求德力股份补充说明公司是否就取得此次政府补助事项履行信息披露义务，并说明相关会计处理的合规性。
主业乏力转型游戏受阻
主营业务不振的德力股份或也在一直筹划转型，2014年其就开始着手进军游戏产业。但是其转型之路“阻碍”不断，与游戏公司的合作计划总是难逃终止命运。
2014年2月，坊间传言德力股份与手游企业上海绿岸网络科技股份有限公司(下称绿岸股份)洽谈重组，意欲收购其20%股权，消息甫一发布，德力股份股票随即涨停。然而，两天后绿岸股份即表示，对此收购消息并不知情，双方合作计划最终落空。
2014年7月，德力股份又发布了一份溢价近9倍收购北京网游公司武神世纪(下称武神世纪)的重组方案。为此，双方磨合了近4个月仍未果。最终双方因就行业未来发展方向及市场竞争态势的战略规划等问题分歧较大，致使合作以失败告终。2014年11月，德力股份宣布终止重组武神世纪并撤回本次重组申请文件。
再接再厉。2015年9月25日，德力股份再度宣布拟以25.11亿元收购广州创思科技发展有限公司(下称广州创思)全部股权。不过方案发布不久后，2015年10月中旬，广州创思开发的游戏《烈焰手游》就陷入侵权漩涡。
2017年，对游戏产业念念不忘的德力股份再度出手。2017年1月25日，德力股份发布公告称，拟通过“现金+股权”的方式，以11.16亿元收购北京趣酷62%的股权。然而，5个月后，由于宏观市场环境、行业政策发生了较大变化，致使公司股价波动较大，双方对于如何调整重组方案未能达成一致，再次终止了此次重组。
尽管转型频频受阻，不过《投资时报》研究员注意到，德力股份在游戏行业仍小有涉猎。近日在回答投资者提问时，德力股份表示，截至目前公司控股的国金天睿直接投资和通过其管理的公司直投项目包括深圳墨麟科技股份有限公司、上海鹿游网络科技有限公司、北京六趣网络科技有限公司、成都趣乐多网络科技有限公司等几个游戏类企业。
其他应收账款骤增或藏风险
查阅德力股份年报，《投资时报》研究员注意到，转型艰难的该公司，或因2019年其他应收账款突增，可能面临较大财务风险。
数据显示，截至2019年末，德力股份其他应收账款余额高达近0.40亿元，较上年同期突增398.01%。
德力股份2018年12月31日—2019年12月31日按报告期其他应收账款详情
德力股份方面给出的解释是，主要因为新增了对安辉腾弘宇商贸有限公司(下称弘宇商贸)往来款余额0.34亿元。对此，深交所在问询函中提示德力股份补充说明该笔其他应收账款形成的具体原因，以及弘宇商贸与德力股份控股股东、实际控制人、董监高是否存在关联关系。
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