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太阳能光伏接线盒第一股登陆A股 通灵股份加速产品更新迭代保持核心竞争力

中国网财经12月10日讯(记者叶浅 胡靖聆)12月10日,江苏通灵电器股份有限公司(以下简称“通灵股份”)迎来了登陆创业板的高光时刻。此次IPO,通灵股份的保荐机构是中信建投。

作为热门的光伏赛道企业,通灵股份的上市备受市场关注。通灵股份地处太阳能光伏行业上下游企业集中度较高的华东地区,区位优势明显,同时通灵股份也是我国光伏接线盒行业规模较大的企业之一,接线盒产品也通过了国内外行业权威机构的测试认证。

此次IPO,通灵股份预计融资11.7亿元,主要用于光伏接线盒技改扩建项目、研发中心升级建设项目、智慧企业信息化建设项目和补充流动资金,这将进一步扩大产能,巩固公司在光伏接线盒的市场地位。同时,在研发实力的加持下,通灵股份布局分体式接线盒和芯片接线盒等产品,产品的加速更新迭代有助于保持公司产品的技术优势及核心竞争力,公司有望打开新的成长空间。

加快布局多元化产品

招股书显示,通灵股份成立于1984年,主营业务为太阳能光伏组件接线盒及配件的研发、生产和销售,其接线盒销售收入占主营业务收入的比例在90%以上。通灵股份的下游为太阳能光伏组件,与太阳能光伏电站新增装机量紧密相关。

通灵股份市场占有率较高,2020年公司全球接线盒的市场占有率为12.07%。公司客户主要为光伏组件厂商,包括韩华新能源、无锡尚德、隆基乐叶、天合光能、晶澳太阳能等,均为国内外知名的光伏组件企业。通灵股份的前五大客户中合作年限至少为5年及以上,最长达15年,合作关系稳定。

通灵股份在招股书中披露,预计2025年全球光伏市场的新增装机容量将达到266GW,按照目前市场常规每块组件400W计算,相当于光伏组件市场销量约为6.65亿件,也就相当于光伏接线盒的需求量为6.65亿套。

受益于公司布局多元化产品结构,积极拓展营业收入其他来源,近年来,通灵股份的业绩处于上升趋势。2018-2020年公司的营业收入和归母净利润的复合增长率分别为5.66%、618.93%。招股书显示,2018-2020年和2021年1-6月,报告期内,通灵股份的营业收入分别为7.55亿元、8.26亿元、8.43亿元和5.76亿元,归母净利润分别为186.47万元、1.08亿元、0.96亿元和0.50亿元。其中2020年和2021年归母净利润下滑主要受疫情和原材料上涨影响。

从毛利率水平来看,通灵股份2018-2020年毛利率分别为22.86%、24.18%、23.40%,年均毛利率高于可比公司均值,2021年上半年毛利率为17.39%,高于行业均值。

为应对原材料涨价,通灵股份已开始对供应链进行整合,通过采购镀锡绞丝、塑料粒子等原材料自制电缆线、连接器等,不断向上游产业链延伸。此外,通灵股份也在着手多元化产品结构,大力开发光伏产业链其他产品,如互联线束的研发、生产与销售。报告期内,通灵股份光伏互联线束的销售收入分别为422.92万元、1993.92万元、4167.07万元和6055.42万元,增速较快,未来可能成为公司营业收入的增长点之一。

值得一提的是,通灵股份的区位优势明显,公司注册地位于镇江市,地处太阳能光伏行业上下游企业集中度较高的华东地区,光伏组件厂商及其配套企业产业集群效应好,聚集了无锡尚德、天合光能等大型太阳能光伏组件企业。与此同时,与太阳能光伏接线盒相关的上游企业,如电缆线、保护器件生产企业也主要集中在江苏、浙江等地区,形成了产业聚集效应。

通灵股份在华东地区的销售占比较高,报告期内,公司华东地区销售收入占主营业务收入比例分别为78.84%、77.70%、83.24%和78.26%。2020年,华东地区销售收入占比有所提升,主要因为主要客户隆基乐叶大幅扩产,其华东区域生产主体对接线盒的需求有所增加。

研发实力保障产品更新迭代

不仅如此,通灵股份的接线盒产品也通过了国内外行业权威机构的测试认证,包括德国莱茵TUV、南德TUV、美国UL、德国VDE、欧盟RoHS、欧盟CE、日本JET等认证,具有较强的技术实力。

通灵股份非常重视太阳能光伏接线盒技术的研发,具有高新技术企业资格,公司参与了光伏接线盒国家标准的制定,是江苏省光伏产业协会副理事长单位、中国光伏行业协会会员单位。

截至招股书签署日,通灵股份拥有的已获得授权并有效的专利技术共58项,绝大多数专利为公司自主研发取得。报告期内,公司研发费用分别为2682.66万元、2877.17万元、2915.51万元和1654.76万元,占营业收入比例分别为3.55%、3.48%、3.46%和2.87%

从光伏行业来看,伴随182和210组件兴起,光伏组件正向着大尺寸、大功率方向演进,这对光伏接线盒的电流承载能力、散热能力、连接效率及系统稳定性等均提出了更高的要求。

对此,通灵股份已研发出电流承载能力更大、散热性能更好、连接效率高及系统稳定性强的分体式接线盒和芯片接线盒等产品。相比单体接线盒,分体接线盒具备散热性能更好、连接效率高及系统稳定性强等优点,逐渐成为市场主流产品,2021年1-6月,分体接线盒销售占接线盒销售收入比例超过90%。

相比二极管接线盒,芯片接线盒具备电流承载能力大、散热性好、自动化生产水平高等优点,2018年通灵股份逐步向市场推广该类产品,2021年1-6月,芯片接线盒销售占接线盒销售收入比例超过12%。产品的加速更新迭代有助于保持公司产品的技术优势及核心竞争力。

此外,在募投项目中,通灵股份也加大对智能接线盒的研发力度,为相关产品未来的市场推广奠定了坚实的技术基础。智能接线盒是未来接线盒的发展方向,能减少光伏电站因失配带来的损耗。智能接线盒在实现光伏接线盒的连接、保护两大关键功能之外,进一步具备如远程数据收集与监控、控制关断等功能,从而加强安全性能,提升光伏系统发电的稳定性。

随着我国绿色能源概念的提出和全球新能源应用的推广,光伏组件配件行业呈现出快速增长趋势。随着通灵股份业务规模的不断扩大,完善的技术、工艺水平将会使得公司在业内的知名度和口碑进一步提升,为通灵股份产品的市场推广提供技术保障。在大功率组件浪潮下,通灵股份已具备了一定的领先优势,未来竞争力值得期待。

关键词: 通灵股份 太阳能光伏接线盒 上市 产品更新迭代 核心竞争力

责任编辑:Rex_02

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