海峡银行临时取消发二级资本债

发布时间:2020-11-17 10:50:26
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来源:券商中国
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债券市场波谲云诡,信心遭遇重创。

先是11月10日永城煤电债券违约引发债市共振,后续11月14日,包商银行二级资本债首次减记,这些“黑天鹅”直接给债市信心泼上冷水。

随后,11月16日,中小银行之一福建海峡银行公告,取消应于17日发行的5亿元二级资本债。

“包商银行二级资本债全额减记,是二级资本债历史首次减记,打破了刚兑信仰,对市场影响太大了,尤其是信心和定价的影响。”一位城商行董办投融资负责人对记者表示,作为中小银行最重要的资本补充工具的二级资本债短期内将受到较大影响。

除了银行出现的二级资本债风波,此次债市的信用债违约也引发了市场对国企和AAA级债券的信任危机,不过,业内人士认为尽管如此尚未构成系统性风险,且融资环境尚处于信用宽松末期,年内信用再度收紧概率不大。

值得一提的是,闹得沸沸扬扬的永城煤电债违约一周后,11月16日,上海清算所公告称已收到永城煤电2020年度第三期短期融资券的利息资金。

海峡银行临时取消发二级资本债

债市的变化,令海峡银行猝不及防。

福建海峡银行股份有限公司(简称“海峡银行”),11月17日原本是该行的发行二级资本债首日,然而,计划赶不上变化。

11月12日,为了补充资本,增强资本实力,海峡银行发布发行2020年二级资本债券(第二期)的公告,牵头主承销商为中原银行,联席主承销商、簿记管理人为兴业银行,发行金额5亿元,属于10 年期固定利率债券,第5年末附发行人赎回选择权,发行期是11月17日至19日,缴款日和起息日均为11月19日。

按照以往惯例,海峡银行11月16日早上9时,发布了二级资本债的申购区间和申购提示说明,该债券为无担保债券,主体信用评级为AA+,债券评级为AA。

然而,早上还在发提示公告的海峡银行,仅过了8小时,在11月16日晚间17时发布公告称,“由于市场波动,本行与簿记管理人协商一致决定择时重新发行,有关发行具体时间,将另行公告。”

“海峡银行发行二级资本债的时机不太好,包商银行减记影响太大,市场信心受到影响,定价可能也要重新调整。”西部一家城商行投融资管理负责人对记者表示。

根据海峡银行此前公告,海峡银行此次5亿元二级资本债的票面年利率申购区间为4.7%-5.5%。事实上,海峡银行从11月12日公告到11月17日拟发行,期间正是因为11月14日包商银行二级资本债减记的事件发生。

11 月 14 日,中国货币网发布“2015 包商二级资本债”的相关公告,包商银行称 11 月 11 日接到人民银行和银保监会《关于认定包商银行发生无法生存触发事件的通知》,根据《商业银行资本管理办法(试行)》等规定,将对已发行的 65亿元本金实施全减记,并对总计 5.85 亿元尚未支付的累积应付利息不再支付。该事件是国内银行二级资本债首次减记事件。

或拖累中小银行补充资本

“包商银行二级资本债全额减记,这是我国银行二级资本债历史上的首例。未来无论是银行发行二级资本债,还是机构投资银行二级资本债都将有变化。”中信建投证券银行业首席杨荣表示,包商银行65亿二级资本债减记后,持有包商银行二级资本债的银行就踩雷了,账面有损失。

“二级资本债基本上都是银行之间互持,但是短期内信心还是受到影响,对中小银行短期内补充资本也造了拖累。”上述城商行人士对记者表示,目前未上市中小银行补充资本方式主要是增资扩股和发行二级资本债。

据了解,未上市中小银行补充资本方式主要包括利润留存、增资扩股和发行二级资本债、永续债三种。

近年来,经济增速放缓,银行息差收窄,盈利能力大幅下降,靠利润留存很难满足业务发展需要;银行增资扩股则又因为操作时间长、牵涉面广泛且影响股权机构或稀释股东权益,无法作为常规的资本补充方式。因此,发行二级资本债成为近年来中小银行补充资本最重要的工具之一。

平安证券分析师刘璐统计,从数据上看,银行二级资本债托管量从2014年底的3600亿元增长到2020年10月的23400亿元;截至2020 年10月,银行永续债托管存量为10600亿元。从这近两年的单月净融资额来看,2019年银行二级资本债和永续债平均值分别为115亿元和475亿元,而2020年分别为339亿元和493亿元,说明银行补充资本的速度在加快,而且二级资本债增速更快。

发生包商银行银行二级资本债减记事件后,杨荣认为,不同类型银行的二级资本债定价将发生分化,资产质量好风险系数低的银行发行利率低,而资产质量差风险系数高的银行发行利率高。

同时,事件发生后,中小银行发行二级资本债补充资本金的难度也在增加。另外,机构在投资银行二级资本债时,在前期的评估、风险度量、全面调研上的要求将提升。

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