避免出现“政策悬崖”、社会融资规模增长与经济发展相适应，一系列政策思路的执行，使得10月信用环境仍然松紧适度，中长期融资稳定增长。央行11日公布的10月金融数据，集中反映出总量适度、结构优化的特征。
从总量方面来看，在前三季度贷款增量同比大幅提升的背景下，10月人民币贷款增加6898亿元，环比节奏有所放慢，但同比仍然多增285亿元，保持了支持实体经济的力度。
从结构上看，新增中长期贷款占比明显提升，10月住户部门新增贷款4331亿元，其中新增中长期贷款就达到4059亿元;企事业单位新增贷款2335亿元，其中短期贷款、票据融资均有所减少，仅中长期贷款增加4113亿元。
中信证券研究所副所长明明认为，贷款期限之所以拉长，主要与10月房地产销售呈现温和转好态势，信贷投放相对宽松，企业资本性开支维持自然增长等因素有关。
企业融资环境持续改善，同样在社融结构方面有所体现。数据显示，10月企业债券净融资2522亿元，同比多490亿元，较上月环比增加超1000亿元。不难看出，在多项数据环比回落的情况下，企业债券净融资额表现出色。
从社融总量看，在财政融资的拉动作用下，社会融资规模增长仍然保持稳健。据初步统计，10月社融增量为1.42万亿元，比上年同期多5493亿元，环比有一定程度回落。其中，政府债券净融资4931亿元，同比多3060亿元，占到社会融资规模增量的34.7%。
对比过往数据，10月数据往往出现季节性环比回落。以近两年为例，2019年和2018年的10月社融增量分别为8680亿元、9537.8亿元，均为当年最低值。
此外，由于金融支持实体经济力度持续加大，今年前三季度社融增量维持高位，而在经济逐步复苏之后，不少市场人士对社融增速回落已有所预期。数据显示，今年前三季度，社融增量累计为29.62万亿元，比上年同期多9.01万亿元。
随着财政政策逐渐发力，财政融资与财政支出存在一定时滞，使得10月财政存款大幅提升。数据显示，10月财政性存款增加9050亿元，环比由负转正。明明认为，这主要是因为10月财政融资力度仍然较大，财政支出进度不及预期，使得国库库款有所积压。
中国民生银行首席研究员温彬表示，由于10月底之前所有政府债券发行完毕，形成财政存款的增加，使得M2增速有所回落。数据显示，10月末，广义货币(M2)余额214.97万亿元，同比增长10.5%，增速比9月末低0.4个百分点。
10月社融增速回落，是否代表信用环境收紧、货币政策调整?央行副行长刘国强近期明确指出，下一步的货币政策继续保持松紧适度，政策调整基于对经济状况的准确评估，不能弱化金融服务实体经济的效果，不能出现“政策悬崖”。
温彬认为，目前宏观经济总体持续回升向好，但结构性政策仍应发挥应有作用，从信贷支持投向上，将进一步精准聚焦，支持制造业、小微企业增长仍然是下阶段信贷支持的重点。
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