这面这张是知识星球的一个小伙伴的提问，我觉得很有代表性。因为目前做定投的人群逐渐增加，而且不止一个人问过这类问题，所以拿出来说一下。这个问题问得很好，西西希望大家应该多做这类极端的假设，会得到很多意想不到的答案。

一、当前情况

前几天我写过一篇文章，说在指数基金规模突破万亿的几点感想。指数基金目前在国内市场占比从2017年末的不到10%提升到2018年末的14%，涨了40%还要多。重点是2018年是A股历史上跌幅第二大的年份，仅次于2008年(金融危机叠加大牛市泡沫)。在这样的行情下取得了进步，一个是由于MSCI和富时罗素几大国际指数公司将A股纳入。还有一个是国内基金定投自媒体的兴起，带动一批人坚持定投、坚持理财。再有是国内一些被动资金的配置，比如社保、养老金等。

但即便如此相对于美股超过30%的市场份额，我们依然还有很大的提升空间。就算这14%的份额在牛市集中兑现收益，还有86%的资金呢。而且我们知道，大部分人平时是不玩股市的，只有在牛市的时候财富效应起来才会进来。所以这块目前完全不需要担心。

二、假如和美股接轨

如果你说的这个情况发生，那么就不会有疯牛，就是跟美股一样，慢牛。你卖不卖?像美股一直正常估值偏高，已经持续10年了。被动资金越多，占比越大，主动型基金的超额收益就越少。我们知道美股是机构主导的市场，普通人参与股市的方式就是通过类指数基金。

A股目前还是以散户为主的市场，炒热点、炒概念之风盛行。所以A股的波动和换手率比美股要高得多。这也给我们做基金定投提供了一些额外的收入。本了我们我们定投基金，更多是获取企业价值增长的钱。但是由于市场的不理性，我们可以以更低的价格买入，以更高的价格卖出。而正是由于散户的受教育程度远低于机构，所以也不需要担心没人买。所以我们常说一根阳线改变情绪，两根阳线改变观念，三根阳线改变信仰。

三、几点想说的

投资本质还是赚企业价值成长的钱，至于你说的牛市高估是上帝的恩惠，有我们就笑纳，没有我们照样有企业增长给我们带来利润。所以投资一定要跟好公司做朋友，只有好公司才会源源不断为股民创造价值，而只有价值创造财富。低买高卖的博傻游戏只会让大家亏损更多。

当然西西也很希望A股能够走出慢牛的走势。而这个的前提是需要大家共同的努力，只有投资的受教育程度提高了。然后配合各种好的政策，我们的A股就会越来越健康。

关键词：

责任编辑：Rex_25