5月 15日晚间，*ST海马(000572.SZ)发公告称，拟出售位于海口的房产284套。这已经不是该公司第一次出售房产，4月22日晚间，*ST海马也曾公告出售大量闲置房产，共计117套房产。

两次共计出售401套房子的背后，是*ST海马2017年度、2018年度连续两个会计年度净利润为负值。自4月24日起简称由“海马汽车”变更为“*ST海马”。

*ST海马在公告表示尽快消除退市风险的主要措施时提到“优化资源配置，盘活存量资产，处置闲置资产，增加公司现金流。”这两次出售401套房产，原值共计6476万元。记者粗略计算发现，这些位于上海市和海口市房产已经大幅升值，目前价值约4亿元，增值超过5倍。

上市公司使出浑身解数防止退市的原因之一，或因近两年监管层对于上市公司退市制度改革力度明显提升。5月10日晚间，深交所连发7家上市公司股票暂停上市公告，乐视网、金亚科技、千山药机、*ST凯迪、*ST皇台于5月13日开始暂停上市，*ST龙力、*ST德奥于5月15日开始暂停上市。5月17日晚间，上交所公告，对*ST上普、*ST海润股票终止上市决定，对*ST保千作出暂停上市决定。同时深交所公告，依法依规作出ST华泽、ST众和股票终止上市决定。

2019年以来暂停上市公司已远多于以往。与此同时，ST概念股的股价也开始一泻千里。此前一季度时，受借壳活跃及A股回暖等影响，ST股曾迎来长达两个多月的上涨，但4月中下旬以来，Wind的ST概念指数接连下调，本月已跌去13.32%，本周跌幅5.64%。

401套房产已升值超5倍

据*ST海马公告称，为优化和盘活存量资产，公司拟通过招标和/或委托中介机构按照市场价格在二手房交易市场挂出等方式公开出售位于海口市金盘工业开发区创业新村一区、二区及金盘工业区金盘大道旁的部分闲置房产。其中，住宅269套(总面积14,685.04平方米)，商铺15套(总面积2,729.12平方米)。最终处置价格以成交价为准。

*ST海马表示，本次交易有利于盘活公司闲置资产，补充公司流动资金，有利于公司的经营发展。

这已经不是该公司近期第一次出售房产，4月22日晚间，*ST海马也曾公告大量出售闲置房产，共计117套房产。公告显示，为优化和盘活存量资产，公司拟通过中介机构按照市场价格在二手房交易市场挂出并公开出售位于上海市浦东新区南汇区宣桥镇南六公路399弄40号的36套闲置房产，共计总面积4339.5平方米;位于海南省海口市龙华区金牛路2-1号海马花园的81套闲置房产，共计总面积6280.6平方米。

第一次拟出售的位于上海市和海口的闲置房产共计117套，账面原值3386万元。两次拟出售房产共计401套，房产原值共计6476万元。

记者对比房产原值与目前市场价发现，随着近几年房价上升，目前市场价值已经远远高于房产原值。

位于上海市浦东新区南汇区宣桥镇南六公路399弄40号的房产原值近5200元/㎡，某房地产交易软件显示，该地区小区均价26187元/㎡，大约价值11363.8万元。

位于海南省海口市龙华区金牛路2-1号海马花园的81套房产，共计总面积6280.6平方米，原值合计1993元/㎡，现小区均价10363元/㎡，目前大约价值6508.5万元。

此次出售的海口市金盘工业开发区创业新村一区、二区及金盘工业区金盘大道旁的269套住宅，目前市场均价12780/㎡，约价值18767万。未搜索到商铺类似的可交易资产，按照住宅均价计算，目前价值3487.6万元。

照此估算，*ST海马此次出售的401套房产大约价值达到了4亿元，与原值 6476万元相比，已经升值519.6%。

两年巨亏

两次共计出售401套房子的背后，是*ST海马2017年度、2018年度连续两个会计年度净利润为负值。

根据*ST海马的财报，2017年，其归属于上市公司股东的净利为亏损9.94亿元;2018年，则继续亏损，亏损金额高达16.37亿元。

在4月24日发布处置房产公告的同时，*ST海马发布的“关于公司股票交易被实行退市风险警示暨停牌的公告”显示，鉴于公司2017年度、2018年度连续两个会计年度经审计的净利润为负值，公司被交易所实行“退市风险警示”，简称由“海马汽车”变更为“*ST海马”。

而这也意味着，若2019年继续亏损，*ST海马将面临暂停上市。

*ST海马称，尽快消除退市风险，主要措施为：坚持市场导向，实施新营销;利用海马8S等新产品上市契机，调整产品结构，提升产销量，提高公司盈利能力及持续经营能力。加大新产品、新技术的研发力度，加速产业升级，优化整体布局，增加新的盈利增长点。优化资源配置，盘活存量资产，处置闲置资产，增加公司现金流，促进公司长远、健康发展。开源节流，加强全面预算管理和成本管控，严格控制各项费用支出，降低经营成本，防范风险损失，提升营运能力、盈利能力和抗风险能力，最大限度提高主营业务盈利水平。

*ST海马2019年一季度财报显示，营业收入为7.11亿元，同比下滑56.09%;归属于上市公司股东的净利润是-4398万元，亏损同比减半;扣非净利润为-1.3亿元，同比亏损继续扩大。

出售房产目前情况如何?是否可以弥补业绩亏损?记者致电*ST海马董事会秘书办公室，其工作人员表示，董秘出差，建议过几日再联系。

退市力度从严 ST板块遭重挫

*ST海马使出浑身解数防止退市的原因之一，或因近两年监管对于上市公司退市制度改革力度明显提升。

近期，交易所的举措也给ST企业们以警示：5月10日深交所公告称，决定5月13日起暂停乐视网、凯迪生态、金亚科技、千山药机、皇台酒业5家公司股票上市;5月15日起暂停龙力生物、德奥通航2家公司股票上市。

5月11日，证监会主席易会满在中国上市公司协会2019年年会上表示，要探索创新退市方式，实现多种形式的退市渠道，对严重扰乱市场秩序、触及退市标准的企业，坚决退市一退到底，促进“僵尸企业”“空壳公司”及时出清。

英大证券研究称，自1998年实施退市风险警示制度以来，截至2019年4月30日，A股市场中累计出现八百多次退市风险警示 (被标注为ST或*ST)，最终退市的仅62家，A股3610家个股，退市率仅仅是1.71%。

2018年3月2日，证监会宣布就修改《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》公开征求意见，强调了证券交易所的退市工作主体责任，和加大退市执行力度的立场。3月9日晚间，沪深交易所就先后发布了实施细则，并公开征求意见。

此外，除了对重大违法公司退市“零容忍”之外，证监会在宣布修订退市意见的通知中同时强调，将同时加大对财务状况严重不良、长期亏损、“僵尸企业”等符合退市财务指标企业的执行力度。促进上市公司不断改善经营管理、提高信息披露质量、提升公司治理水平。

随着征求意见的发布，2018年以前我国证券市场大部分时间“只进不出”的尴尬局面已经改变，“随着管理层加大退市的力度，退市效率在逐步提升，退市制度也在逐步完善，A股退市常态化已上路。”英大证券研究称。

近两年A股市场在暂停上市公司数量远高于以往。2018年共四家公司暂停上市：*ST众和、*ST上普、*ST海润、*ST华泽。2019年以来，加上3月份被暂停上市的*ST长生，暂停上市公司已达9家，有分析人士认为，今年暂停上市的公司家数或将创下历史新高。

此前的一季度，受借壳活跃及A股回暖等影响，ST股曾迎来长达两个多月的上涨，在一季度的涨幅达25.19%。

但4月中下旬以来，ST概念指数接连下调。尤其是5月10日证监会主席易会满在中国上市公司协会2019年年会上发言释放的重磅监管信号，13日开盘后，ST概念延续跌停潮，20余ST个股跌停。

截至5月17日收盘，ST概念指数本月已跌去13.32%，本周跌幅5.64%。

国金证券认为，退市制度是资本市场健康发展的基础性制度之一，在成熟资本市场，上市公司退市是一种常态现象。2018年最严退市新规落地后，从严退市已成为监管主基调。此外，随着科创板的正式推出，科创板退市力度从严，退市效率大幅提升，将引领A股构建有效的退市制度。

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