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医美多股走强!线下人流复苏成最大强心针 布局右侧时间点来了?

《科创板日报》12月27日讯(编辑 郑远方)今日,医疗美容板块走高。截至收盘,昊海生科20CM涨停;奥园美谷10%涨停;贝泰妮涨9.28%,朗姿股份、华东医药、爱美客、华熙生物等跟涨。

随着防疫政策调整优化,疫后修复、消费复苏已是讨论焦点之一。华安证券指出,线下人流将逐渐恢复,消费基本面将迎来修复,医美直接受益于线下人流复苏。信达证券也提醒,当前预期已逐步进入医美布局的右侧时间点


(相关资料图)

数据显示,今年以来,医美板块最多回调35%。纵览券商报告,背后主要有三大因素:

其一,疫情下的悲观预期导致相关公司估值下探,有分析师认为这是最为核心的回调原因;其二,龙头如爱美客此前也下调了业绩预期,虽有影响但韧性凸显;其三,医美行业进入强监管时期,板块估值调整。

从具体公司估值目前所处水平来说,中泰证券今日报告指出,爱美客、华熙生物等已处于历史估值低位;朗姿股份、雍禾医疗估值也因业绩下滑而有所波动。

整体看来,券商报告多表示看好疫后医美修复。医美市场预期从悲观走向乐观;随着第二增长曲线验证,估值体系有望向更乐观的高成长性赛道演绎

短期而言,医美疫后修复确定性强、速度快。轻医美项目多疗程、高复购、高粘性,且核心客户面向收入稳定的中高消费人群,消费力更有保障。

中长期而言,分析师认为,医美有望迎来渗透率和消费频次的双重提升。我国医美渗透率眼下仍为个位数,在市场教育、消费习惯、技术升级、消费下沉等驱动下有望保持高增。

此外,参考美国,华泰证券12月26日报告数据显示,其国内旅行放开后,个护服务强劲复苏,2021年4月至今维持双位数的同比增幅。截至今年10月,消费金额、价格指数分别为疫情前同期的93%/116%。

具体可以关注哪些方向?分析师建议关注:

(1)产品:浙商证券认为,明星产品业绩增速确定性高,业绩和估值修复先行;新品第二增长曲线陆续验证,估值体系重回较高PEG,看好爱美客、华东医药、华熙生物。

值得一提的是,今年的针剂医美产品中,肉毒、再生针剂(胶原刺激剂)并无获批进展,华泰证券预计2023-2024年将迎来上市潮,未来有前瞻完整矩阵的公司将显著受益于审批突破。

(2)消费终端困境反转:疫情期间提升管理效率,疫后复苏外延扩店/扩渠道等迎接触底反弹。建议关注朗姿股份、雍禾医疗、固生堂、医思健康、爱帝宫、时代天使。

(3)新赛道:建议关注新细分赛道龙头,包括巨子生物、锦波生物。

关键词: 建议关注 朗姿股份 增长曲线

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