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吉利冲击“科创板整车第一股” 蔚来理想小鹏登陆美股

9月1日,上交所正式受理吉利汽车登陆科创板的申请,吉利冲击“科创板整车第一股”。在此之前,蔚来、理想、小鹏等一众车企也纷纷登陆美股市场。近日,威马年内登陆科创板的消息不胫而走,随后有消息人士确认,威马汽车预计于9月初完成D轮融资,9月底开始申报科创板,力争2021年1月至2月登陆科创板。

2020年下半年突然而至的新一轮资本风口,不仅让几近窒息的新造车势力重新活了过来,也为传统车企丰满了“肌肉”,一场资本狂欢正在汽车圈中上演。

吉利冲击“科创板整车第一股”

9月1日,吉利汽车科创板上市申请获上交所受理,吉利汽车正式向上海证券交易所递交招股说明书,拟科创板挂牌上市,或将成为科创板“整车第一股”。

据招股说明书显示,吉利汽车首次公开发行不超过17.32亿元普通股,本次募集资金投资项目拟投资总额为204.24亿元,拟使用本次募集资金200亿元。其中80亿元用于新车型产品研发项目,30亿元用于前瞻技术研发项目,30亿元用于产业收购项目,60亿元用于补充流动资金。

相比造车新势力威马汽车,“自主一哥”吉利汽车的动作显然更快。今年6月17日,吉利汽车官方首次正式披露要回归A股,并瞄准科创板。浙江证监局8月28日披露,中金公司与华泰联合关于吉利汽车控股有限公司的上市辅导工作已于日前全部完成,择日将正式递交科创板招股说明书。

此外,今年2月10日,吉利汽车在港交所发布公告称,公司正在与沃尔沃汽车探讨通过两家公司的业务合并进行重组的可能性,并拟将合并后的业务于香港及斯德哥尔摩上市,以使其能进入资本市场。目前,该合并谈判虽因科创板流程而搁置,不过,沃尔沃方面表示:“一旦吉利汽车结束与此相关的活动,谈判就会恢复。”

这意味着,最快今年年底,吉利完成科创板上市后,吉利汽车有望成为首家同时在A股、港股以及欧洲市场三地上市的整车企业。

与此同时,几乎从新造车TOP3话题中“出局”的威马汽车,一改今年6月“融资随缘”的佛系姿态。目前,威马汽车正在紧锣密鼓地推进拖沓了近一年的D轮融资,预计9月初完成,同时于9月底备战科创板IPO,力争2021年1月至2月登陆科创板,有望成为“科创板新能源第一股”。

造车新势力组局美股“三国杀”

8月27日晚9点,小鹏汽车正式以股票代码“XPEV”在纽交所挂牌上市,成为第三家在美国上市的国内造车新势力。此次小鹏汽车的上市发行价为15美元/ADS,总计发行9973万股美国存托股票(ADS),盘前市值105.75亿美元。

至此,国内造车新势力三大头目正式相遇华尔街。

蔚来是三家造车新势力中最早登陆美国资本市场的公司,该公司于2018年9月12日首发上市,IPO发行价为6.26美元,上市首日开盘价为6美元,较IPO发行价跌去约4%,但是在开盘股价下跌15%后强劲反弹。于今年7月30日在纳斯达克上市的理想,也在上市不足一个月后,报收于23.38美元,公司市值达到近200亿美元,均创上市以来新高。

紧随其后的小鹏汽车盘前市值虽略逊一筹,但其开盘首日,涨幅就达41.47%,并且连续两天保持了增长势头。截至8月28日美股收盘,小鹏汽车报价22.79美元,较发行价上涨52%,超越蔚来和理想股价,总市值为164.4亿美元。

随后,美东时间9月3日,美国三大股指出现暴跌。截至当日收盘,道指跌逾800点,盘中一度跌逾千点,纳指收跌近5%;标普500跌3.52%,均创6月11日以来最大单日跌幅。

受此影响,截至9月7日,蔚来股价为17.98美元,跌幅达15%,理想股价16.83美元,小鹏股价报19.03美元,均较其高点有明显下跌。但这“丝毫”不影响这三家国内造车新势力头部企业的迅猛势头。

目前,蔚来汽车市值仍超200亿美元,较上市之初增了2倍有余。理想汽车市值也达到140.76亿美元。小鹏汽车市值也反超理想汽车。

不仅如此,蔚来汽车日前公布的数据显示,其在8月共交付3965辆新车,同比增长104.1%;理想汽车方面也表示,理想ONE在8月交付2711辆,两家新势力均创单月交付量新高。

在造车新势力中,理想从去年开始交付后一直保持了正向毛利率,且其毛利率还从一季度的8.02%提升至了二季度的13.3%,表现相当亮眼。蔚来汽车今年第二季度的财报显示,其二季度整车毛利率及综合毛利率实现2019年以来首次转正,分别为9.7%和8.4%。小鹏汽车虽今年上半年亏损3611.6万元,毛利率为-3.6%,但对比去年同期的-38.23%已大幅收窄,造血能力已然初显。

资本市场俨然“造富工厂”?

为何新旧势力纷纷将触角伸向资本市场?归根结底还在于汽车行业“太烧钱”,汽车整车行业属于资本密集型且行业技术门槛高,对于造车企业而言,没有数百亿资金根本玩不转。业界人士曾坦言,做汽车之前钱怎么也花不完,但做汽车之后却是“钱不够花”。

事实上,这也并非各大车企首次搏击资本市场。10年前,北汽集团、一汽集团、奇瑞集团等一众车企就纷纷筹备上市。如今,国内A股市场的整车企业就达28家。早在去年年初,网络就曾流出一份科创板首批挂牌企业名单(56家),其中威马汽车、蔚来汽车、奇点汽车、小鹏汽车等造车新势力赫然在列。尽管相关车企最终均予以否认,但无可否认的是其对资本市场的热情正有增无减。

在角逐IPO的背后,传统车企与造车新势力各有各的焦虑与野心。

作为连续3年自主品牌销量第一的吉利汽车,其在港股市值高达1200亿港元。近十年吉利控股集团研发总投入累计超1000亿元,集团内部共有2万余名研发设计人员。单是2019年吉利控股的研发投入就高达207亿元,占销售总收入的比例为6.3%。

当前,吉利汽车正在寻求科技转型。2018年底“吉利集团有限公司”更名为“吉利科技集团有限公司”,聚焦于大出行生态领域的新能源、新技术、新模式的产业投资,并计划通过卫星通信网络、卫星数据应用、高精时空服务等领域展开布局。目前,有消息称,其旗下高端电动汽车品牌Polestar计划大幅扩展在中国的门店。旗下的曹操出行北京公司注册资本新增至1.6亿元,增幅达220%。时空道宇自主设计研发的首发双星也计划在今年年底前搭载由航天科工研发制造的快舟火箭在酒泉卫星发射中心发射。

然而,受宏观大环境影响,吉利汽车2020年半年报显示,今年上半年公司收入368.2亿元人民币,同比下滑22.6%;股东应占利润录得约22.97亿元,同比下滑42.7%。

科创板的“造富神话”仍在继续,科创板上市一周年,由最初的25家公司发展至140家,募集资金达2000亿元,总市值已超3.3万亿元,数百位亿万富翁由此产生,更有4人身价超百亿元。

此时登陆科创板融资,对于处于汽车产业的转型高投入时期的吉利而言,不仅可以补充现金流,还能保证研发资金的投入不会缩减。更重要的是,吉利汽车以一家民营整车企业登陆A股科创板,就相当于是为自己传统制造业转型科技公司贴上了“标签”。科创板“整车第一股”称号,更将为其带来更高的市盈率和更多更重量级的投资人的加持。

猎鹰创投创始人、追梦人创服CEO李圆峰在接受记者采访时就表示,“登陆科创板相当于获得了高科技车企的国家认证,可以享受到特斯拉大涨带来的股价联动,甚至在市盈率上超过特斯拉。”

对于绝大多数没有母公司资金可依托的造车新势力而言,持续的外部融资输血更是能延续“故事”的基本筹码。

2020年6月,小鹏汽车董事长兼CEO何小鹏公开表示,造车新势力在未来12个月会生存维艰,最多存活两三家。这与美团创始人王兴所预言的不谋而合。

毋庸置疑,特斯拉所带来的行业利好,的确为新势力们打开了最佳上市窗口期。全联车商投资管理(北京)有限公司总裁曹鹤表示,造车新势力搞的就是资本游戏,谁先上市谁先活。

登陆美股市场的造车新势力身价暴增。

在8月份交付数据之后,瑞士信贷分析师Bin Wang将NIO的目标价格从17.50美元提高了42.86%,至25美元,评级为“跑赢大盘”。

不过,国泰君安首席汽车分析师张欣表示,蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车等造车新势力在美股成功上市并不能代表其未来的成功。

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