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每日视点!多品种钢材期现价格上涨指向复苏 上市钢企将迎估值回归?

近日,钢材市场价格迎来了多个品种联袂上涨。公开数据显示,期货市场,截至2月22日收盘,螺纹钢主力合约报4237元/吨,当日涨幅0.12%,近一周(2月16日至2月22日)累计上涨4.21%,5个交易日全部收红;另外两个钢材期货品种近一周内5个交易日均有4次收红。其中,热卷主力合约报4283元/吨,近一周累计上涨2.66%,线材主力合约报4939元/吨,累计上涨4%。

记者以投资者身份向河钢股份了解近期生产经营情况,公司相关负责人表示,近期钢材价格转暖,公司产能始终处于满产状态,预计年内除定期检修维护外,不会出现停产。


(资料图片)

兰格钢铁研究中心副主任葛昕接受《证券日报》记者采访时表示,从钢材市场角度,2022年年底以来,钢铁企业的中长期贷款明显加大,复工复产的进度也在明显加快,而且重大基建项目的开工率也明显提升,预计随着下游需求持续转暖,短期内现货市场将回归供需基本面,钢价也将逐步回归上升通道。同时,供给端的产能也将呈现快速释放态势。

需求超预期释放

带动钢价走高

现货市场方面,生意社数据显示,螺纹钢、线材、热轧板卷、工字钢等多个钢材品类参考价同样出现持续震荡走高。其中,螺纹钢2月22日参考价报4257.78元/吨,近一周累计上涨3.57%;线材参考价报4506元/吨,近一周累计上涨3.11%;工字钢参考价报4150元/吨,近一周累计上涨1.47%。

消息面上,2月份以来,已有包括常州、杭州、扬州等多个城市发布地产相关政策,内容涵盖满足合理住房需求、取消限售、取消限购等多个层面。

基建方面,据全国PPP综合信息平台管理库最新数据显示,2023年1月份,新入库PPP项目有27个,投资额达460.63亿元。截至2月21日,全国PPP管理库项目累计为10396个,总投资金额约16.97万亿元。

葛昕表示,总体需求不足仍是当前经济运行面临的突出矛盾,必须大力实施扩大内需战略,增强消费能力,改善消费条件,创新消费场景。“从需求端来看,由于基建项目开工和企业复工复产同步加快,钢材市场逐渐好转,需求释放的力度正在逐步加大。从成本端来看,由于铁矿石小幅上涨和废钢价格的小幅下跌,使得短期钢市的成本支撑力度依然相对较强。从供给端来看,由于钢价的震荡上涨以及下游需求转暖,钢厂的生产积极性持续增强,预计供给端将呈现小幅回升态势。”葛昕说。

东高科技高级投资顾问苏广成接受《证券日报》记者采访时表示,根据往年经验,本轮需求回升趋势将持续至旺季3月份至4月份,而回升的弹性仍有赖于地产、基建和制造业的修复情况。而预计后期随着地产端支持政策继续发力并向基本面传导,地产需求有望逐步抬升。

中信建投研报表示,目前钢材需求实现超预期改善,预计随着经济进入复苏阶段,需求改善将进一步持续,叠加政策支撑,钢价短期内仍处于上行空间。

钢企盈利情况或改善

估值有望回归

事实上,受多重因素影响,2022年大多数钢企盈利情况并不理想。东方财富Choice数据显示,截至记者发稿,A股市场普钢板块(按申万行业分类)25家上市公司已有20家发布了2022年业绩预告,悉数预计报告期内实现归母净利润预减,其中预计同比减少幅度在100%至400%的有10家。

2023年,市场整体需求回暖能否带动钢企盈利回升?葛昕表示,从大中型钢铁企业的旬产数据来看,钢厂正在加大产能释放的力度,积极进行备货以应对即将到来的传统需求旺季。据中国钢铁工业协会统计数据,2月上旬,重点钢企粗钢日均产量206.21万吨,旬环比上升3.77%,同比上升7.2%,呈现连续4旬回升的态势。

“传统3月份都是项目施工旺季的开端,国内的龙头钢企(宝钢、鞍钢、本钢、首钢等)均上调了3月份钢材的出厂价格,这就表明钢铁生产企业对于下游需求释放存在着很强的预期。”葛昕说。

苏广成对此表示赞同:“今年以来,多地推动重大项目加快落地,促进汽车等大宗消费政策全面落地。房地产方面,合理增加消费信贷,因城施策用好政策工具箱,支持刚性和改善性住房需求,做好保交楼工作。这些都将有力支持钢材消费,助力钢企盈利好转。”

受钢价回暖带动,近期A股市场普钢板块持续走强。数据显示,截至2月22日收盘,A股市场普钢板块指数报1647.21点,本周累计上涨5.51%。成分股中,新钢股份累计上涨7.36%、酒钢宏兴累计上涨4.73%。

苏广成认为,目前钢铁板块正处于估值和业绩的回归阶段,龙头公司股价“小步慢跑”。

“预计经济复苏逻辑将贯穿2023年全年,无论是自上而下的宏观稳经济政策,还是自下而上钢厂的基建需求与特钢反馈的制造业订单,都指向复苏。从行业数据上看,钢铁表观消费量是逐步修复的,库存的累积速度是放缓的,随着‘金三银四’旺季的到来,需求与价格将伴随市场复苏的主线,同股价形成共振。需求一旦从数据端得到验证,板块的投资机会将出现扩散,普涨格局与板块弹性兼有。”苏广成介绍。

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