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盘活存量资产 更好发挥资产支持证券服务实体经济功能

沪深交易所就资产支持证券业务规则公开征求意见

盘活存量资产 更好发挥资产支持证券服务实体经济功能


【资料图】

为了进一步发挥资产支持证券服务实体经济功能,加强投资者权益保护,12月2日,沪深交易所分别发布《上海证券交易所资产支持证券业务规则(征求意见稿)》《深圳证券交易所资产支持证券业务规则》,并向社会公开征求意见,意见反馈截止时间为2022年12月9日。

上交所表示,为了适应资产证券化业务新发展阶段和市场需求,上交所坚持“真实出售、破产隔离”原则,立足问题导向,结合日常监管实践,对《上海证券交易所资产证券化业务指引》进行了修订,修订后更名为《上海证券交易所资产支持证券业务规则》。

深交所表示,本次制定《深圳证券交易所资产支持证券业务规则》,是在总结前期监管服务经验的基础上,进一步优化交易所债券市场制度供给的重要举措。自2014年企业资产支持证券备案制实施以来,深交所持续完善资产支持证券制度机制,丰富资产支持证券基础资产类型,推动资产证券化市场在盘活存量资产、服务实体经济高质量发展等方面取得积极成效。

数据显示,沪深交易所在中国证监会指导下,践行“建制度、不干预、零容忍”的方针,积极发挥资产证券化市场功能。截至2022年10月末,上交所资产支持证券累计发行5.37万亿元,托管量1.35万亿元。截至目前,深市资产支持证券累计发行规模超2万亿元,在支持盘活存量资产、降低企业杠杆、拓宽融资渠道、助力供给侧改革等方面发挥了重要作用。

南开大学金融发展研究院院长田利辉对《证券日报》记者表示,推动资产支持证券的发展,能够盘活存量资金、促进资本市场的建设,更好地支持企业成长和实体经济发展。资产证券化产品出售给资本市场的投资者,能够有效盘活资产。

田利辉说:“对于市场而言,资产支持证券提供了新产品,丰富资本市场结构;资产支持证券贯通实体资产和证券产品,可以有助于资本市场的稳定发展;资产支持证券提升了资产资本流动性,为投资者提供了新的投资选择。夯实制度基础、完善风控体系是资产证券化产品持续发行的基石所在,加强资产证券化产品的信息披露及后续跟踪、严控风险管理,能够防范存续期信用风险等问题。”

据悉,此次发布的规则是资产支持证券的基础业务规则,涉及挂牌条件及确认程序、发行及转让、信息披露、投资者权益保护、停复牌及终止挂牌、自律监管等多个环节。主要包括以下内容:一是聚焦资产支持证券特点,突出资产信用,细化基础资产和现金流预测等挂牌条件要求,构建符合资产证券化市场发展规律的制度机制;二是明确挂牌条件确认程序,加强廉洁风险防范,强化对挂牌条件确认工作的约束和监督,提高规范化和透明化程度;三是规范全链条信息披露安排,加强投资者权益保护,新增持有人会议制度,强化业务参与人风险管理职责,引导市场机构归位尽责;四是优化发行挂牌程序,完善停复牌监管,简化挂牌申请文件,提升挂牌工作效率。

受访专家认为,资产支持证券业务规则意义重大,尤其是规范全链条信息披露安排,对于加强投资者权益保护、防范风险具有重要作用。

“资产证券化是个复杂的金融工具,其产品运行涉及众多机构,加之金融本身的强信用属性,须将规则置于突出地位。此次修订细化了挂牌条件要求,有助于提升挂牌工作效率。”中泰资本投资管理有限公司董事长王冬伟对《证券日报》记者表示。

上海财经大学法学院副教授、博士生导师李睿表示,加强资产证券化相关基础资产池的信息披露工作,反映基础资产池的风险和收益状况,对于保护投资者利益,防范风险,推动资产支持证券业务的健康发展,具有重要意义。

针对下一步工作,上交所表示,将做好相关反馈意见的收集评估和吸纳,尽快发布实施相关业务规则,建立公开、透明、可预期的制度机制,搭建“1+5+N”(1个基本业务规则+5个业务指引+N个业务指南)的资产支持证券规则体系,提升规则友好性和市场主体获得感,激发市场创新发展活力,促进债券市场高质量发展,增强服务国家战略和实体经济的质效。

深交所表示,将根据市场反馈意见情况,进一步完善相关业务规则及相关配套制度,实现“简明、高效、规范、透明”,逐步搭建以业务规则为核心、业务指引为主干、业务指南为补充的资产支持证券业务规则体系,持续优化产品体系,推动交易所资产证券化市场规范健康发展。

关键词: 实体经济 存量资产

责任编辑:Rex_26

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