中国网财经6月10日讯(记者叶浅 邢楠)近日，读书郎教育控股有限公司(以下简称“读书郎”)第三次向港交所递交上市申请，此前，读书郎曾分别于2021年4月和11月两度递表。
中国网财经记者调查发现，读书郎“精品直播”因沿用“双减”政策前的产品介绍，被专家认为有误导消费者并涉嫌虚假宣传的可能，而“精品直播”的合规性也有待考证。
此外，读书郎收入依赖教育平板，收入确认方式异于同行业可比公司，同时，教育平板业务被同行业公司认为是采用捆绑提供线上教育内容与服务的方式向客户销售设备。在“双减”政策出台，国家开发并免费向学生提供线上教学资源的背景下，读书郎IPO之路压力重重。
“精品直播”合规性待考 沿用原有产品介绍疑涉虚假宣传
读书郎成立于1999年，公司为智能学习设备服务供应商，为中小学生、家长及学校教师设计、开发、制造和销售各种嵌入全面数字化教辅资源的智能学习设备。2004年，公司产品第一代读书郎F4点读机、第一代读书郎P4学生电脑上市。
财务数据方面，2019-2021年的报告期内，读书郎分别实现营业收入6.70亿元、7.34亿元和8.13亿元，分别实现年内利润及总全面收益6943.5万元、9201.3万元和8214.6万元。
此前，市场上有声音质疑读书郎通过关联方企业及“第三方”App向用户提供直播课，以此避开监管。对此，中国网财经记者展开调查并发现，读书郎旗舰店客服对相同教育平板内包含课程的介绍不一致。
日前，记者向某电商平台读书郎官方旗舰店客服咨询，其表示“教育平板包括同步课本教材的视频讲解，所有机型都不包括视频直播课程”；而另一电商平台读书郎旗舰店客服向记者表示，“产品内包含同步视频课程，其中包括录播课程和直播课程”。
后者向记者介绍道，读书郎教育平板内包含的直播课程名为“精品直播”，同时其提供了“精品直播”的介绍视频。该介绍视频显示，教育平板的直播课程是通过黄冈互动APP观看。记者进一步向客服咨询黄冈互动APP相关情况，客服表示该介绍视频为之前的产品介绍视频，由于“双减”政策，现在没有黄冈互动APP的直播课程，目前提供的课程为“精品直播”，但客服无法提供“双减”政策出台导致课程减少的“精品直播”介绍视频。
图片来源：记者与某电商平台读书郎旗舰店客服的对话
对于上述情况，北京卓纬律师事务所律师孙志峰表示，“‘双减’政策已经实施将近一年，如果在广告宣传过程中，仍然故意沿用原有产品介绍，容易导致消费者认为产品打破‘双减’政策实施后有关限定的，有被认定存在虚假宣传的可能，并不符合文件要求，建议企业及早更换，降低运营风险”。
招股书显示，为符合监管要求，读书郎自2021年8月起停止提供直播课程，同时彻底审查公司的网络平台及移动应用程序，以取消对任何直播课程的访问。
对“精品直播”的合规性，孙志峰认为需从实施主体的合规性、课程设置的合规性以及宣传推广的合规性三个层面判断。从实施主体的合规性来看，孙志峰指出，“根据相关文件要求，面向境内义务教育阶段学生的学科类校外培训机构，应当是非营利性机构，且经过备案。如果‘精品直播’的运营方未经过备案登记，则违反前述文件要求，还有可能被处以停止平台运营、下架培训应用等行政处罚。需要指出的是，法律和政策并没有禁止市场主体之间、软硬件企业之间的合作。硬件设备中提供具有合法备案资质的非营利性机构运营的学科类直播课程，并不违反主体合规性要求”。
从课程设置及宣传推广的合规性来看，孙志峰补充道，“相关文件对于线上直播培训内容、时长时段、师资、收费、培训合同、信息安全等都有具体规定。同时，广告法对教育培训广告内容有严格的限定”。
收入确认方式异于同行 教育平板业务被指“捆绑销售”
读书郎的营业收入主要依赖学生个人平板，即教育平板。报告期内，公司来自学生个人平板的收入分别为5.41亿元、6.65亿元和7.05亿元，占同期营业收入的比例分别为80.8%、90.6%和86.7%。
对于读书郎教育平板的价格及功能，中国青年剧作家导演向凯向中国网财经记者表示，“在竞争激烈的教育平板市场，读书郎针对学生的教育平板的零售价区间为2000-5000元，定价要高于普通平板。学生家长愿意为教育平板支付溢价的原因，除教育平板的未成年人友好功能(比如护眼、不能安装网游、家长随时监管)外所嵌入的教辅资源，更是利用学生家长‘望子成龙’这一普遍的心态”。
值得注意的是，读书郎收入确认方式异于同行业公司。读书郎同行业公司优学天下、科大讯飞与视源股份均销售教育平板，上述三家公司有着类似的收入确认方式，即在硬件设备的控制权转移时点确认收入。而读书郎是将销售硬件设备、提供数字化教辅资源和服务视为两项履约义务，分别确认收入。
此外，读书郎的业务被同行业公司认为是“捆绑销售”。优学天下招股书提到，“对于智能教育平板、智慧课堂解决方案等与公司对标的产品，读书郎采用捆绑提供线上教育内容与服务的方式向客户销售设备，其所提供教育内容服务侧重于线上直播课程，在交付设备时，由于直播课程尚待后续提供，其尚有未履行的履约义务，因此教育内容与服务需在受益期间予以分期确认”。
在国家开发并免费向学生提供线上教学资源的背景下，读书郎IPO之路压力重重。“双减”政策明确规定，教育部门要征集、开发丰富优质的线上教育教学资源，利用国家和各地教育教学资源平台以及优质学校网络平台，免费向学生提供高质量专题教育资源和覆盖各年级各学科的学习资源，推动教育资源均衡发展，促进教育公平。
针对上述问题，中国网财经记者致函致电读书郎试图采访，截至发稿尚未得到任何回复。对读书郎IPO进展，中国网财经记者将保持持续关注。
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