中信证券明明最新观点认为，在央行推迟降准、小幅增加公开市场操作后，4月央行暂停缩表但主动扩表力度不强，商业银行放慢扩表步伐。在以信贷为锚的逆周期的货币政策框架下，政策的预调微调仍然会引致宽信用和银行扩表。那么在货币政策不发生超预期放松的前提下，预计债市仍将延续弱势震荡的走势，10年期国债收益率将在3.2%-3.6%之间。

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