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本周观点：618 预售开启，空调有望延续积极

5 月22 日至5 月26 日申万家电指数表现好于沪深300，五月以来家电市场零售表现积极，各个品类都有回暖，其中尤其以空调板块表现出色，家电板块虽有下滑，但相对景气度仍处于较高水平。考虑到618 已经开始，各个平台再度推出大力度促销，有望推动空调旺季销售。

子行业观点

1）白电：空调零售积极，看好旺季表现。2）厨电：竞争加剧，估值仍存压。3）小家电：关注直播电商变化，同时份额更为集中。4）黑电：面板价格触底，盈利或回升。

重点公司及动态

公司推荐：1）格力电器：空调龙头、内销占比较高，有望继续受益于空调热销。2）美的集团：稳健转型，估值处于底部区间。3）小熊电器：积极布局新兴渠道，年轻化、性价比产品受追捧。

风险提示：宏观经济下行；地产影响超出预期；原材料价格不利波动。

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