如果乐视网不申请复核或深交所上诉复核委员会维持决定，那么自6月5日起，乐视网股票将进入退市整理期，这也意味着28万户股东面临堪比“大逃杀”般的交易格局。
“多年前很难预测到乐视网会走到今天这步田地。”5月18日，沪上某私募基金经理向时代周报记者表示。
5月14日下午，深交所发布关于乐视网(300104)终止上市的公告。从首家创业板IPO的视频网站，到以超1700亿元市值登顶“创业板一哥”，经历十年风雨后，乐视网在A股市场的故事即将落幕。
目前，乐视网股票仍在停牌中，2019年4月25日是其至今最后一个交易日，收盘价1.69元，总市值约67亿元。
根据公告，如果乐视网不申请复核或深交所上诉复核委员会维持决定，那么自6月5日起，乐视网股票将进入退市整理期，这也意味着28万户股东面临堪比“大逃杀”般的交易格局。
此时，不知那些曾经追过乐视网的专业机构是否有做过“看走眼”的反思。
不过，时代周报记者日前梳理乐视网上市以来的财报信息发现，机构及牛散因投资的时点不同，各有不同的投资体验。
曾获机构青睐
2015年的乐视网看起来金光闪闪。那一年5月13日，其市值超过1700亿元，成为创业板龙头新贵。
“在乐视网和贾跃亭如日中天之时，与所面临的风险相比，投资机构担心的是抢不到投资额度。乐视体育B轮融资，有机构拿到额度还颇为得意，但没想到后来成为巨坑。”5月15日，曾经参与过乐视体育融资的一位资本大佬对时代周报记者说。
乐视网并不是含着“金钥匙”出生，2010年IPO时，在国内网站流量排名中仅列第168位，远落后优酷的第10位、土豆的第12位。
不过，作为一家创业板公司，首份年报发布之后，便获得了多家卖方机构的一致看好，看多研报纷至沓来。
对于早期投资者而言，乐视网是一个“明星”，深创投深有体会，其高管曾声称，公司在乐视网IPO时赚了七八亿元。
不过，时代周报记者梳理深创投对乐视网的持仓动向发现，后者对乐视网的操作其实也不是简单地上市后一路坚持持有，而是中间做了好几个波段。
2011年三季度末，乐视网上市刚满一年，深创投首次现身乐视网前十大股东名单，持有约685.82万股。2012年四季度，一度减持10万股。
到2013年二季度，又增持198.58万股。同年四季度，深创投消失后重回前十大流通股东，不过持股数量减少到438.29万股。
时代周报记者从乐视网上市以来机构持仓情况中还发现，多位明星基金经理都曾经重仓持有过这只股票，不过，投资盈亏与其参与的时间线紧密相关。
其中市场内最为熟知的，当属任泽松，他曾力挺乐视网，并以“成名作”中邮战略新兴产业基金长期重仓。
此外，还有多位绩优基金经理也曾经看好并重仓乐视网，包括景顺内需动力兼景顺内需动力贰号基金经理王鹏辉、华商动态阿尔法基金经理梁永强、国泰金牛基金经理范迪钊、银华核心价值基金经理陆文俊、交银成长基金经理管华雨、中银中国精选基金经理孙庆瑞等。
首个进入乐视网前十大股东的机构产品是国泰灵活配置混合型资产管理计划，这是一个专户。
2010年三季度末，该产品持有约11.8万股乐视网，占流通股的0.59%。而那时，乐视网的其他前十大流通股东均为个人。
绩优基金买入
在上述多位明星基金经理中，管华雨与梁永强是最早介入乐视网投资的。
2010年四季度，交银稳健持有近100万股，占已上市流通股的4%;其“同门”交银成长持有30万股，占已上市流通股的1.2%。此外，华商动态阿尔法亦进入前十大流通股东，持有50.76万股，占已上市流通股的2.03%。
2011年三季报显示，王鹏辉管理的“景顺双雄”，双双进入前十大流通股东。景顺长城内需增长贰号持有402.59万股，景顺长城内需增长持有255.58万股。
此时机构已经占据乐视网前十大流通股东的半壁江山。
除“景顺双雄”外，融通新蓝筹持有195.06万股，国泰金牛持有154.68万股，深创投持有685.82万股。
此后，公募基金对于乐视网的投资进入了一个低潮期。
据2011年年报，公募基金仅有融通新蓝筹持有330.04万股，华夏平稳增长持有101.55万股。
2012年一季报时，仅剩华商动态阿尔法持有117.66万股，位居第九大流通股东。
2012年下半年，银华基金旗下基金持续增持乐视网。当年三季度，银华核心价值持有782.88万股，较上季度增持95.38万股;银华和谐主题持有419.99万股，较上季度增持42.49万股。
及至2012年末，银华核心价值又增持近百万股;银华和谐主题增持23.13万股。银华基金管理的全国社保基金四一七组合增持了91.39万股，至680.19万股。
在诸多投资乐视网的基金中，“景顺双雄”的操作最为大开大合。
2013年二季度，景顺长城内需增长贰号以965.84万股持仓成为乐视网第一大流通股东，同时，景顺长城内需增长以634.97万股成为第三大流通股东，且此后两个季度持续增持。至2013年末，前者持有1819.11万股，后者持有1729.70万股。直到2014年中，两基金从前十大流通股东中消失。
“不同的介入时间将导致完全不同的结局。”5月18日，上海某位不愿具名的公募基金研究人士表示。
陷入定增泥潭
伴随着市场的快速上涨，2014年四季度A股投资者开始亢奋，也正是从这个季度开始，几个最重要的投资者开始出现在乐视网前十大流通股东名单。
彼时，中邮核心竞争力与中邮战略新兴产业分别以454.68万股、353.65万股分别位居乐视网流通股东第七、第十位，这是中邮创业旗下基金首次现身。
2015年一季度，牛散章建平出现，持有约1275万股，为第二大流通股东。嘉实策略增长持有645.84万股，新进第四位。
2015年二季度，章建平从前十大流通股东名单中消失，中邮信息产业以1729.95万股，首次进入，位列第三席。此时，中邮战略新兴产业持有994.98万股，相比之前一次又大幅增持。嘉实策略增长也增持367.46万股。
章建平与中邮基金、嘉实基金，此后又参与乐视网的48亿规模定增。
据乐视网披露的报告书显示，财通基金获配3910.24万股，章建平获配2488.34万股，嘉实基金获配2132.86万股，中邮基金获配2132.86万股。按投入金额大小依次排序为财通基金17.6亿元、牛散章建平11.2亿元、嘉实基金、中邮基金分别投入9.6亿元。
与此前投资有所斩获不同，此次定增后，乐视网股价便开始一路下跌。待一年限售期过后，这些参与机构已产生巨额浮亏，只能选择黯然割肉。
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