英格兰银行(英国央行)货币政策委员会日前投票决定，将政策利率维持在0.75%，同时维持100亿英镑非金融投资级公司债券购买规模不变，维持对英国政府债券4350亿英镑的购买规模不变。分析人士认为，此前货币政策委员会“鹰派”成员米歇尔·桑德斯和英格兰银行首席经济学家安迪·海徳纳等向市场释放了加息信号，这主要是基于对英国就业市场趋紧、平均工资上涨和脱欧后国内需求增长快于供给恢复带来的通货膨胀预期上涨的判断。但是，货币委员会最终还是作出了维持利率不变的决定，这表明对英国经济下行压力加大的判断占据了上风。

目前，全球经济增长疲软对英国经济的影响加大。货币政策委员会认为，2019年一季度世界商品贸易增长仍然为负，全球投资增长进一步减弱。此外，全球避险情绪上升，部分原因是对中美贸易战升级的担忧加剧。风险厌恶情绪蔓延导致主要经济体的远期利率进一步大幅下降。同时，发达经济体股价也出现了下跌，这主要是风险溢价增加所致。由于政府债券收益率下降，使得风险溢价被进一步放大。除全球因素外，英国脱欧的不确定性增加造成英镑有效汇率下降。与此同时，英国银行的远期市场利率也明显下降。

数据显示，英国经济下滑幅度加大。虽然2019年一季度英国国内生产总值增长了0.5%，这一超预期增长主要来自于部分英国和欧盟企业在原定脱欧截止日期前的存货投资的推动，但随后的月度数据显示，英国GDP增长出现大幅下滑，4月份下降0.4%，这一下降主要由制造业疲软所致。服务业产出增长也不稳定，尤其是商业服务和金融业，目前尚不清楚这一状态将会持续多久。

企业投资信心依然受到脱欧影响。英格兰银行报告称，在欧盟推迟脱欧截止日期后，很少有公司愿意重新启动投资计划。在接受调查的企业中，约有四分之三认为目前的经济前景不确定性没有出现变化;大约十分之一的企业认为无协议脱欧风险有所增加;只有大约20%的企业表示英国脱欧不确定性将在今年年底前得到大幅度缓解。

分析认为，未来英国经济增长前景仍然取决于脱欧前景。货币政策委员会认为，2019年的GDP实际增长预计将略低于潜在增长水平，原因在于全球经济增长疲弱和英国脱欧的不确定性。5月份通胀率为2.0%，年内可能会跌破2%的目标，主要由近期能源价格下跌所致。未来通胀水平上升将在很大程度上由国内需求增长带动，劳动力市场依然趋紧也将提升未来的通胀水平。

英格兰银行表示，英国经济增长将继续在很大程度上取决于脱欧方式(无协议或有协议)和具体时间(10月31日脱欧或继续延期)，特别是欧盟与英国之间的新贸易安排能否实现，以及贸易安排的全面性如何;向新协议过渡是否平顺;家庭、企业和金融市场如何应对脱欧产生的变数。在首相更迭后“无协议”脱欧风险上升的情况下，英国经济面临的不确定性进一步增加。

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