国家统计局6月14日公布的数据显示，1-5月份，全国固定资产投资同比增长5.6%，其中，国有投资同比增长7.2%，民间投资同比增长5.3%。尽管脚步有所放慢，民间投资的表现还算稳健。不过我们觉得，应该对民间投资走势加以特别的关注。

一个原因是，今年前五个月，民间投资增速再次低于固定资产投资和国有投资增速，在三条投资增长曲线中处在最下方。上一次出现这样的情形是在2016年。民间投资增速一路下滑，与整体投资和国有投资增速的差距不断拉大，决策部门震动。当年5月和6月，国务院常务会议连续两次专题研讨扩大民间投资，并派出督查组奔赴18省区，督查促进民间投资政策落实情况。

在多项政策合力推动下，2017年民间投资开始恢复性增长。当年固定资产投资增速为7.2%，国有投资增速为10.1%，民间投资增速为6%。2018年则是近三年来民间投资表现最好的一年。全年各月民间投资增速均保持在8%以上。当年民间投资比上年同比增长8.7%，高于全部投资2.8个百分点，高于国有投资6.8个百分点。

这样的态势还会持续么?今年前4个月，民间投资增速逐月回落，国有投资则逐月加速。这使得整体投资增速相对保持稳定。5月份国有和民间投资增速均小幅回落，未来一段时间走势如何，还需要耐心观察。此时，我们说应该关注其走势，并非基于悲观的预判。民间投资起落事关经济大局，不可不察。

当前来看，尽管稳中有进态势不改，但中国经济下行压力仍存。稳增长的关键是稳投资，就投资而言，民间投资至关重要。如果不是民间投资全程发力，2018年的投资增长曲线恐怕是另一番景象。毕竟国有投资全年同比增长只有1.9%。正是民间投资的良好表现稳住了投资，也让其占固定资产投资比重达到62%，这是连续两年下降后的首次回升。

不难理解，这几年决策部门对民间投资高度重视。2018年主题涉及民间投资的国务院常务会议就有三次。去年三季度，当私营经济“离场论”和“新公私合营”沉渣泛起，领导层更是及时澄清，“我国民营经济只能壮大、不能弱化，不仅不能‘离场’，而且要走向更加广阔的舞台”。几天前，最高人民法院也承诺，将对司法解释进行全面清理，对涉及民营企业的不平等规定一律予以废止。2018年至今，已经有一批涉及民企产权问题的冤案错案得到纠正，而且这一纠错行动还在继续。

我们从不怀疑民间投资的韧性。但不可否认，对待民间投资，一些地方和部门仍然短视，比如“运动式”扶持，无益于加强投资者信心，还可能适得其反。照此说来，何妨将民间投资的小幅波动看作警示。它提醒决策者在着力扩大民间投资方面，保持政策的连续性和力度。以竞争中性原则为抓手，加快清理和修订各领域的竞争政策。说到底，法治之上的公平对待和平等保护，这是民间投资的信心来源。

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