即将成为雅居乐(03383.HK)旗下第三个上市平台的雅城科创集团，计划通过上市扩张，将业务版图延伸至智慧家装及生态园林领域，抢占房地产下游市场。

目前，无论家装还是园林，均属于“大行业小企业”的格局，行业集中度非常低，属于“前工业化”粗放型行业。为此，雅居乐在2016年开启了在这两大领域的“降维打击”。

8月18日，雅居乐对外宣布，集团旗下的智能家装和园林等业务将由雅城科创集团承接，且该集团已向港交所提交了上市文件，计划通过上市做大相关业务。

资料显示，雅城主要提供绿色生态景观服务及智慧装饰家居服务，前者包括园林景观、生态环境及绿化管养，后者以住宅精装、公共装修及设计、生产、销售及安装智造家具等业务为主。

雅城集团董事长陈忠其透露，市场极为分散且充分竞争，这对公司未来发展既是机会也是挑战，机会在于凭借规模和技术优势可以快速占据高端市场，而压力也在于，市场主体太多，价格竞争压力不小。据悉，雅居乐并非将触角延伸至下游的唯一房企，碧桂园、万科等头部公司也都试图在家装等领域布局，而碧桂园橙家业务也早就初具规模。

数据显示，2017年、2018年及2019年，雅城收入分别为15.48亿元、35.09亿元及50.92亿元，年复合增长率为81.4%。年内利润分别为2.64亿元、4.90亿元及8.22亿元，年复合增长率为76.3%。

于2017年、2018年及2019年，雅城毛利分别为4.10亿元、8.15亿元及13.01亿元。毛利率分别为26.5%、23.2%及25.5%。

但直到2019年，雅城的绝大部分业务构成，仍然来自于股东雅居乐及关联方的输送。数据显示，2017年、2018年及2019年，雅城总收入的99.4%、91.1%及78.9%都是来自于雅居乐及关联方，第三方分别同期总收入的0.6%、8.9%及21.1%。

陈忠其透露，2020年，第三方业务占比会进一步提升至接近50%，未来的目标是70%左右的业务来自于独立第三方，而非大股东雅居乐及关联方。

截至2019年12月31日，雅城在19个省份的52个城市中，有456个总建筑面积约为350万平方米的进行中智慧装饰家居项目。

2016年，雅居乐加快多元拓展步伐，并逐渐形成地产、雅生活、环保、雅城、房管、资本投资、商业管理和城市更新八大产业集团并行的格局。在此之前，负责物业服务板块的雅生活已经抢先登陆资本市场。

此前，雅居乐曾透露希望多元业务占比能达到30%左右，2019年，该数值为10%。这意味着，雅居乐还将在多元业务中进一步拓展，以实现主营与多元业务相对平衡的格局。

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